2.8 Relativa illiquidità delle quote

Quando un investitore sottoscrive una partecipazione in un fondo di hedging, non può riscattare le quote prima che sia trascorso un certo lasso temporale, variabile da fondo a fondo. L’esistenza di questo vincolo temporale ha diverse motivazioni:  Evitare che gli Hedge Funds diventino preda di investitori con orizzonti di profitto a brevissimo termine che potrebbero destabilizzare il patrimonio gestito;  Le entrate e le uscite frequenti possono generare problemi di natura amministrativa;  Permettere al gestore di realizzare i propri obiettivi, questi ultimi spesso di medio-lungo periodo: l’uscita anticipata può risultare svantaggiosa per l’investitore;  Evitare in caso di risultati negativi massicci ritiri di capitale nel medesimo periodo, i quali potrebbero causare ulteriori ricadute. Nella categoria degli investimenti alternativi della quale fanno parte, tra gli altri, anche i venture capitals e il private equity, gli Hedge Funds sono sicuramente il veicolo finanziario caratterizzato da maggiore liquidità. Questi fondi solo eccezionalmente intrappolano i capitali per periodi superiori all’anno - mentre le altre forme di impiego del denaro richiedono periodi di permanenza molto più ampi – anche se necessitano di lunghi lassi temporali per portare a termine un certo progetto; vincolare i capitale può quindi aiutare gli investitori a non uscire al momento sbagliato, ma sottopone questi soggetti al ben maggiore rischio di esporre il proprio denaro al mercato per lunghi periodi, senza disporre di alcun controllo. Proprio per la loro migliore liquidità, si presume che i fondi Hedge in futuro avranno un ruolo più importante negli investimenti alternativi effettuati dalle istituzioni finanziarie.

Sansoldo Fabrizio

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