En utilisant des données de haute fréquence échantillonnées suivant des fréquences d’observations de 5, 15, 30 et 60 minutes, nous estimons le pouvoir prédictif et la profitabilité de douze figures chartistes. En outre, nous comparons les résultats obtenus selon ces deux critères pour deux méthodes de détection des figures. La première méthode utilise uniquement les cours dits de clôture tandis que la seconde utilise les cours les plus hauts et les plus bas.
L’estimation est ainsi réalisée pour chaque fréquence d’observations, chaque méthode de détection et pour chaque type de cours (ASK, BID et MID). Les résultats de l’estimation montrent qu’en général toutes les figures chartistes sont profitables, ce qui conforte l’idée selon laquelle les traders utilisent ce type d’approche pour opérer sur le marché des changes euro-dollar. Les figures en triangle semblent être les plus profitables mais également celles possédant le meilleur pouvoir prédictif.
Nous concluons également à l’intérêt de l’utilisation des cours les plus hauts et les plus bas (la deuxième méthode) car cette méthode procure un profit significativement supérieur à celui obtenu quand seuls les cours de clôture (la première méthode) sont utilisés. Cependant, en terme de profit ajusté au risque, la deuxième méthode est préférée de la première seulement lors de l’adoption des cours MID. Les cours les plus hauts et les plus bas auraient par conséquent un contenu informationnel profitable.
Par ailleurs, nous remarquons que la méthode utilisant les cours de clôture détecte des figures dont l’objectif de prédiction est plus facilement atteignable, ce qui explique pourquoi nous observons un pouvoir prédictif pour ces derniers supérieur à celui de la seconde méthode. Notons aussi que plus la fréquence d’observations augmente, plus le profit diminue. Les variations de cours observées sur une fréquence plus petite sont plus importantes que celles observées sur une fréquence plus grande.
Toutefois, il semblerait également que les fréquences plus élevées prévoient un objectif plus facilement atteignable et par conséquent font souvent mieux que ce qui était prédit et obtiennent un pouvoir prédictif supérieur. En outre, nous n’avons pas pu conclure à une différence significative en terme de profitabilité entre l’utilisation des différents types de prix (ASK, BID ou MID). Néanmoins, lors de l’analyse du pouvoir prédictif des figures, nous avions établi l’intérêt de l’utilisation du cours MID.
En résumé, les figures chartistes sont sensibles aux fréquences d’observations, type de cours et à la méthode de détection. Nous considérons l’approche tenant compte des cours les plus hauts et des plus bas comme étant la plus profitable. Le choix de la fréquence reste un compromis entre des petits profits obtenus assez souvent [38] et des profits plus importants [39] mais plus rares.
38. Il s’agit par conséquent de l’utilisation d’une fréquence élevée.
39. Lors de l’utilisation d’une fréquence faible.
Prof. Walid Ben Omrane et Hervé Van Oppens
Suivant: Références
Sommaire: Index