Un'ulteriore modo per analizzare il “sentiment” del mercato è quello di analizzare il flusso di capitali che entrano ed escono dal mercato finanziario di riferimento, questo avviene attraverso l'analisi dei volumi.
Ad esempio: come la benzina serve all'automobile per muoversi, i nuovi volumi in acquisto sono il carburante per sostenere la crescita dei prezzi delle azioni. Si tratta, in questo caso, di un comparto dell'analisi tecnica tradizionale, l'analisi dello spessore o dell'ampiezza del mercato (detto anche Market Breadth) servono per determinare la partecipazione delle azioni al movimento del mercato.
Oltre ai volumi in acquisto ed in vendita, è indispensabile analizzare: il numero di azioni che chiudono al rialzo (advances) o al ribasso (declines); i nuovi minimi ed i nuovi massimi a 52 settimane. Un mercato contraddistinto da una marcata direzionalità dovrebbe essere confermato da un elevato numero di titoli che registrano variazioni coerenti con il movimento.
Ad esempio: un mercato al rialzo “sano” è accompagnato da tante azioni che registrano crescite moderate dei prezzi. Un mercato toro (“bull market”) debole è caratterizzato da un ristretto numero di azioni al rialzo, dando l'apparenza falsa che tutto procede per il meglio. Questo tipo di divergenza segnala spesso un massimo del mercato toro. Un'interpretazione simile si applica anche nelle fasi di mercato orso (“bear market”), in cui l'indice continua a scendere mentre poche azioni stanno partecipando al ribasso.
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